国联证券发布研报称，看贬责思汽车-W（02015）“买入”评级。预测公司2024-2026年买卖收入诀别为1473/2054/2800亿元，同比增速诀别为19.0%/39.4%/36.3%，归母净利润诀别为85.3/142.4/237.3亿元，同比增速诀别为-27.1%/67.0%/66.6%，EPS诀别为4.02/6.71/11.18元/股，3年CAGR为40.6%公司家具力进步，智能电动加快，销量罢了和盈利能力罢了。

　　国联证券主要不雅点如下：

　　2025年2月1日，理思汽车发布2025年1月录用数据。2025年1月，理思汽车录用新车29，927辆。

　　上风车型竞争力保执，录用防守建壮

　　2025年1月，理思汽车录用新车3.0万辆，较2024年1月略有下滑。理思L6中枢车型家具力上风执续保执，上市以来L6累计录用量冲破20万辆，连气儿七个月得到中国市集增程电动汽车销量冠军。

　　智能驾驶执续升级，AI或成为改日新标的

　　在《怎样评价车企端到端能力》文告中咱们合计理思具备算力和数据鸿沟上风，改日AI能力有望保执向上。1月，理思向用户推送了OTA7.0，全新的基于800万Clips清静模子的理思AD

　　Max

　　V13.0OTA给用户。理思同学春节本事交互升级，春节贺卡、春节问答等功能，灵验引入用户。改日，理思但愿通过流畅物理世界和数字世界，成为环球向上的东谈主工智能企业，AI或成为改日新标的。优质AI基础大模子清静成果全面升级，智能驾驶等中枢垂类标的或进入功能罢了阶段。

　　生态体系缔造加快，智能电动策略有望快速落地

　　限制2025年1月31日，理思汽车在天下已有500家零卖中心，笼罩150个城市售后维修中心及授权钣喷中心486家，笼罩225个城市。理思汽车在天下已干涉使用1845座理思超充站，领有9820个充电桩。春节本事，理思汽车智能充电舆图功能完善，不错实现一键筹划充电阶梯。同期高速超充站充电劳动费全免，城市超充站充电后得到3-8折劳动费扣头券，充分保证用户权力。

　　风险领导：智能化落地速率及销量罢了能力不足预期；乘用车价钱战或影响后续销量。

职守剪辑：史丽君 J9九游会