（原标题：年报不雅察 | 增速减缓、竞争加重 润华职业上市失意记）

不雅点网 在房地产行业下行期，好多与地产公司关系素雅的物管企业受到较大冲击，而那些与地产关系过程较浅的物企相似受到负面影响，比如润华职业。

在历经两次更名、三度递表后，润华职业才终于跨过港交所的门槛，公司董事会以为这将会进一步擢升企业形象，擢升在潜在业务巴合股伴眼前的信誉，也有助于公司后续的融资及畴昔业务发展。

关系词，仅一年技能，润华职业便发现上市之后也充满了苦涩，股价破发、事迹增速减缓、竞争压力越发热烈等问题对这家袖珍物企而言是难以承受之重。

首份收货单

润华职业的上市之路相比险阻。

大略是因为筹资后果不高，曾于2016年3月在新三板上市的润华职业，于2019年8月摘牌并决定转战港交所。彼时的物管行业正在掀翻一阵上市波浪，润华职业亦对准契机念念要成为其中的一员。

2021年6月，该公司初次递表，同庚12月招股书失效；2022年3月，为更贴合聚焦病院后勤的业务计策，其将公司称号从“润华物业科技发展有限公司”编削为“润华理智健康职业有限公司”之后，再度向港交所发起冲击，相似以失败告终；

2022年9月，公司名再次变更后，这一次终于告捷敲开了成本的大门，通过聆讯的“润华糊口职业集团控股有限公司”最终在2023年1月肃穆上市港交所。

只不外，历经千辛万苦才求仁得仁的润华职业，并未迎来念念象中的光明坦途，此时的物管行业渐渐失去了成本阛阓的酷爱。该公司股份刊行价为1.7港元，截止2023年底收盘，股价跌至0.77港元，跌幅达54.7%。

过问2024年后，公司股价不息下探，最新收盘价报0.69港元，累计跌幅达59.4%。公司2023年的每股基本盈利同比减少22.2%至0.14元。

近期，润华职业也交出了上市首年内的探求事迹单，公司基本盘的表当今总体保握褂讪的同期略显疲态。

2023年，润华服求终了总收益7.68亿元，同比增长11.0%；录得毛利为1.33亿元，同比增长9.1%；年内溢利约4172.9万元，同比增长3.3%，其中包摄于母公司领有东说念主的溢利为4145.9万元，同比增长3.2%。

天然在事迹营收方面，润华职业录得了正向增长，但增长速率有所减缓，公司2022年的总收益增速为15.1%。从聚焦的业务来看，该公司与房地产行业的关系度并不是很高，因此受到的负面影响较同业而言相对较弱，在这种情况下，公司营收增速的减缓或是因为外拓能源不及。

此外，公司的盈利智商略有苍老，论述期内的纯利率、毛利率均录得同比下落0.4个百分点至5.4%、17.3%。

于2023年12月31日，集团的现款及现款等价物为1.96亿元，而计息银行贷款总数约1.05亿元。值得详尽的是，润华职业年头的上市所得款项净额约8990万元，扣除这一部分，公司现款限制堪堪等同于计息银行贷款限制。偏少的现款，也截止着公司的限制成长。

“病院物管第一股”

在物企上市落潮的2023年，算作昔日第一家告捷上市的物企，润华职业备受柔软。

润华职业背后是润华集团，该集团并莫得房地产配景，而是一家汽车经销商集团，因此润华职业难以通过依靠母公司终了限制的快速膨胀，内生增长能源严重穷乏。并且莫得地产配景的润华职业在住宅赛说念上很难从同业手中霸占阛阓，因此只可独辟门道。

最终，润华职业选拔专注于布局病院赛说念，因此也被称为“病院物管第一股”，2023年病院业态为其提供的收入占比近40%。

从业务分部来看，该公司的收入泉源主要分为物业搞定职业、物业工程及园林建立职业、物业投资的租出职业三部分。

其中，物业搞定职业是最主要的收入泉源，年内终了总收入约7.02亿元，同比增长10.4%，占总收入比例91.3%；物业工程及园林建立服求终了收入4264.3万元，同比增长7.7%，占总收入5.5%；物业投资的租出职业收入1812.1万元，同比增长82.5%，占总收入2.4%。

年报指出，物管职业分部收益的加多主淌若由于集团搞定下的病院条目提供零散卫生和防护职业，以及在管形式数目加多，从而带动病院业态提供的收入取得增长。

按业态辨认，公司物管职业的收入主要来自非住业态，住宅业态提供的收入占比仅为8.1%。

其中，病院业态提供的收入达2.97亿元，同比增长7.29%，占物管职业收入比例的42.3%；群众物业提供收入2.39亿元，同比增长16.71%，占比34.0%；贸易过甚他非住物业提供收入约1.10亿元，同比增长7.54%，占比15.6%。

算作“病院物管第一股”，病院业态对润华职业的进犯性可想而知，但病院这块“金字牌号”带来的不全是克己。

由于病院的结算期较长，润华职业2023年的贸易应收款项限制同比增长28.3%至约1.94亿元，占总收入比例的25.2%。从账龄来看，其中一年内的贸易应收款项占比约92.0%。

跟着行业环境的改变，越来越多的物企正在寻求第二增长弧线，病院赛说念的竞争可料念念的越发热烈。

2021年，新城悦职业收购了6家物业搞定公司，布局病院、公建等赛说念；同庚9月，中奥到家与泰科物业市欢建立医疗后勤职业品牌；亦然在这一年，新但愿职业将病院后勤职业定为计策职业。

此外，世茂职业、雅糊口、远洋职业、招商积余、超卓商企等物业均在病院赛说念有所布局。

在这种配景下，小物企润华职业在病院赛说念的地位变得岌岌可危，公司畴昔的盈利空间或将遭到挤压。